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外墙水泥具有一定的防水效果，但并不能完全防水。具体来说：
1. 防水原理与效果：
外墙使用的水泥，特别是添加了特定防水剂的水泥，能够通过改变水泥的微观结构，减少毛细孔隙的数量和大小，从而提高水泥的密实度和抗渗性能，达到一定的防水效果。
水泥砂浆抹面在外墙上，可以非常好地增强防水性，避免水进入到砖缝里面，导致墙体内部受潮和砖因为水的侵袭而老化。
2. 防水局限性：
水泥在边角区域可能覆盖不到，且随着时间的推移容易老化，存在漏水风险。
防水水泥主要针对轻微到中度的渗水问题，在严重的水压力或长期浸水环境下，其防水效果可能不如专业防水材料。
3. 施工与维护要求：
防水水泥的施工需要严格按照使用说明进行，包括选择合适的防水水泥产品、准备施工工具、处理施工面等，否则可能达不到预期效果。
一旦防水层破损，修复过程相对复杂，需要专业的施工技术和材料。
外墙水泥虽然具有一定的防水效果，但在使用过程中需要注意其局限性，并严格按照施工要求进行操作和维护，以确保其防水性能得到充分发挥。在需要更高防水要求的场合，建议考虑使用专业防水材料。